Revente de Motorola Mobility : le juste prix pour Google ?

30 janvier 2014 à 12h53
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Deux années et demi seulement après avoir mis la main sur la division mobiles de Motorola, Google cède la société à Lenovo. Alors qu'en 2011, le montant du rachat était évalué à 12,5 milliards de dollars, le groupe chinois emporte désormais la mise pour 2,9 milliards. La transaction ne comprend toutefois pas certains actifs, en particulier certains brevets.

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Google et Lenovo ont annoncé s'être entendus sur la cession de Motorola Mobilty au groupe chinois. Une annonce surprenante au regard de progression globale du marché des smartphone et du prix apparemment faible de la transaction, 2,91 milliards de dollars. Toutefois, cet élément ne suffit pas à comprendre la stratégie de Google ni les bénéfices engendrés par ce mouvement.

En effet, suite à l'acquisition de Motorola Mobility, Google n'a eu de cesse de « faire le tri » dans ces actifs nouvellement acquis. Une année seulement après le rachat, le géant américain lançait des premières mesures visant à supprimer 4 000 emplois au sein de la division, sur un total de 20 000 employés. Une deuxième volée de licenciements suivit en mars 2013 touchant 1 200 postes.

Google a également pris soin de revendre certains pans entiers de l'activité de Motorola qu'il n'a pas jugé utile. La firme a ainsi récupéré 2,35 milliards de dollars de la vente à Arris group de la division Motorola Home business, spécialisée dans les set-top boxes TV. Si, par un calcul simple, on ajoute cette somme à celle apportée à Lenovo, Google a enregistré 5,25 milliards de dollars. Un montant proche de l'estimation des actifs de Motorola lors du rachat puisque Google considérait que les produits et brevets de la division pouvaient valoir 5,5 milliards de dollars.

De même, lors du premier rachat, Motorola avait 2,9 milliards de dollars en cash dans ses caisses, somme qui a par la suite, été reversée à Google. Autre point intéressant, Motorola avait bénéficié de réductions d'impôts importantes suite à la publication de pertes par la maison-mère. Google a donc profité de ce soutien.

Au-delà de la simple opération comptable, Google n'a pas cédé la totalité des actifs de Motorola Mobility. Il conserve ainsi la main sur un portefeuille de brevets conséquent comprenant quelques 15 000 documents. Autant de ressources pouvant être monétisées à l'avenir.

En ce sens, Google a pris soin de négocier des partenariats lui permettant de générer des revenus grâce à ces propriétés intellectuelles. Lors de la vente de Motorola Home business, Google avait ainsi souscrit un accord de licences pour qu'Arris group puisse utiliser certains brevets appartenant au géant. Pour Lenovo, la situation est identique puisque Google cède pas moins de 2 000 brevets à Lenovo, ce dernier pouvant même avoir accès sous licence à d'autres pans de son propre portefeuille de brevets.

Enfin, en cédant cette activité à Lenovo, Google favorise la progression du groupe chinois, face à la poussée d'autres constructeurs, de smartphones « low cost » notamment, n'intégrant pas forcément à l'heure actuelle Android.
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