Tu as sans doute raison.
Ceci étant les 2 motivations (projet industriel et tactique financière) ne sont pas incompatibles et sont courantes. Un exemple :
Le Crédit Lyonnais avait attisé la convoitise de pas mal de ses consoeurs lors de la fin du pacte d'actionnaires..
Le Crédit Agricole disposait à l'époque d'un avantage concurrentiel décisif car il disposait de fonds propres bien plus importants que ses concurrentes [les fonds propres c'est l'argent qui appartient réellement à la banque et non les fonds déposés par les clients et gérés par la banque)
BNP Paribas était intéressé par le Crédit Lyonnais mais toute la place financière savait qu'aucune banque française ne pouvait rivaliser à l'époque avec la puissance du Crédit Agricole. Cela n'a pas empêché BNP Paribas d'effectuer une manoeuvre d'intimidation en rachetant au nez et à la barbe du Crédit Agricole une forte participation cédée par l'un des actionnaires sortant du pacte.
Cela a fortement contrarié le Crédit Agricole en l'obligeant à déclarer plus rapidement ses intentions, s'il n'était pas partant BNP Paribas pouvait se retrouver dans la course au rachat, si il était partant cela avait le mérite de faire monter les enchères ce qui les a effectivement obligé à "taper beaucoup plus que prévu" dans le confortable matelas. Au passage BNP Paribas a pu s'empocher un plus value sur la revente des titres au Crédit Agricole.
Par la suite, cela a quelque peu écarté Crédit Agricole de tout mouvement de consolidation Européen le temps qu'il reconstitue une partie de son trésor de guerre, en redonnant la main à BNP Paribas.
BNP Paribas a pu récemment faire un rachat éclair le l'italien BNL, côté Crédit Agricole son aventure italienne s'est soldé par un quasi désastre (au vu de ses ambitions initiales) car il est difficile de courir plusieurs lièvres à la fois.
La tactique de Free est sur le fond identique. Même si son concurrent est sur de gagner, autant qu'il paye le prix fort car c'est autant de trésorerie qu'il ne pourra pas utiliser pour investir dans d'autres domaines (services clientèles, mise en oeuvre de nouveaux services triple play, WiMax etc...)
Même remarque pour le rachat de Club Internet par Neuf Cegetel
Ceici étant il y a un "mais" de taille. Comparativement BNP Paribas et Crédit Agricole c'était un éléphant et un mammouth qui s'affrontaient, Free face à Neuf Cegetel c'est une grenouille face à une vache.
Au risque d'en chagriner quelques uns, je vois difficilement Free continuer à faire cavalier seul. Il faudra à un moment ou à un autre qu'ils acceptent de s'adosser à un groupe qui lui apportera une puissance financière suffisante pour mener ses projets car la lutte face à Neuf Cegetel, Orange, Numéricable ... est inégale.
Free s'en sort bien grâce à un certain talent mais cela ne durera pas indéfiniment car à la manière d'un Microsoft les concurrents eux ont tout le temps devant eux et ils ont droit à l'erreur... pas Free.
Free c'est actuellement une grosse Startup dotée de traits de génie, ce n'est pas encore une entreprise à la stature pérenne elle ne le sera que lorsqu'elle acquerra une certaine puissance financière pour voir l'avenir avec plus de sérénité.
Edité le 06/07/2007 à 00:55
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